A Note on the Unique Implications of Consumer Price Sensitivity for Merger Assessment in Canada

Résumé

La sensibilité des consommateurs aux prix suit une courbe inverse aux effets d'une fusion sur les prix, toutes choses égales par ailleurs. La raison en est qu'une entreprise issue d'une fusion a moins intérêt à augmenter les prix lorsque sa clientèle y est plus sensible. Fait moins connu : une plus grande sensibilité des consommateurs aux prix peut avoir des effets plus ou moins grands sur le bien-être économique après la fusion d'une entreprise (perte sèche pour l'économie), d'après les prix en vigueur sur le marché et les marges ainsi que les caractéristiques de la demande. Les auteurs démontreront que dans certaines circonstances, la perte sèche pour l'économie découlant d'une fusion peut être une fonction en U inversé de l'élasticité de la demande, de sorte que l'effet d'une plus grande sensibilité des consommateurs aux prix sur la perte sèche pour l'économie dépendra des faits du cas précis et des hypothèses d'établissement de modèle économique. Tout cela a des conséquences importantes pour les parties qui fusionnent, et leurs conseillers juridiques qui recourent à une défense reposant sur les gains d'efficacité : même si la sensibilité accrue des consommateurs aux prix entraînera sans doute une moins forte hausse des prix après une fusion, il est tout de même possible que la perte sèche pour l'économie soit plus grande.